时隔一个多月之后，央行行长周小川终于首次解释“池子”概念。

周小川表示，典型的“池子”就是指外汇储备，储备有做爰与快感不同的板块，板块又可以理解为不同的池子。他解释称，有的保证进出口支付；有的预备外资企业分红；有的是热钱进来，10做爰与快感%的吸收再给予 100%的对冲，不让其对经济产生影响。

“中国面临的情况，其实在金砖四国中也十分普遍。”刘元春做爰与快感例称，2009年，俄罗斯m2增速甚至高达三成左右。

作者：章文贡

“池子”概念首次出现于11月5日。在财做爰与快感峰会上，周小川公开演讲中表示：“短期的投机性资金要进来的话，希望把它放在一个池子里，而不让它泛滥到整个中国的实体做爰与快感济中去。那么，等到它需要撤退的时候，把它从池子里放出去，让它走。”

“池子新解透露对货币政策缺乏独立性的无奈。做爰与快感郭田勇认为，对于经济刺激计划引发的货币需求，央行不但无法对冲还必须与之相配合，货币政策某种程度上被财政政策绑架，做爰与快感成货币供应量过快增长。

郭田勇建议，为减少热钱危害，恐怕还需要更具针对性的、更具体的小池子，比如我此前论述过的做爰与快感将热钱压制在固定收益市场”，另外，我国资本市场规模相对狭小且估值不高，其发展不会导致m2过快增长，因此亦考虑。

做爰与快感中国人民大学经济学院副院长刘元春表示，利用池子吸纳热钱分为两个步骤：结汇和对冲。所谓结汇，即热钱吸进池子，体现在做爰与快感汇储备变动上；对冲则是央行通过央票等数量型工具吸收流动性。

“但池子规模也是有限度的，而且成本较高。”刘元春解做爰与快感称，发行央票需要支付巨额利息，而且其对资本市场也将产生一定程度的冲击。

而据相关媒体报道，周小川在近日接受采访做爰与快感还曾表示，多数央行政策工具都存在两难问题。他指出，想使得少数几项货币政策的工具满足所有不同利益群体的要求，这是很做爰与快感难的。

2010年9月末，广义货币供应量（m2）余额接近70万亿元，同比增长19%，远高于同期 gdp的增速。做爰与快感此前，m2增速一般在14%左右。m2突然提速，引发了人们对于货币超发的担心。

周小川认为，其中一个池子的作用就做爰与快感，在热钱流进来的时候，让其100%的进入池子，同时再100%的对冲掉，在总量上，不让其对国民经济产生重要影响。但做爰与快感小川同时还强调，“这往往是比较短期的行为。”

在12月15日北大讲座上，对于当时在11月首次抛出“池子”一说，做爰与快感小川称：“当时演讲完，就出去开会了。”在首次抛出“池子”概念之后，周小川显然没预料会引发后续诸多讨论。但对于“池做爰与快感”概念周小川抱有开放心态，他说：“也许别人挖出的池子比我好呢……可以讨论。”

大小池子各司其职

m2高增长之做爰与快感

周小川表示，不能简单将中美两国m2 占gdp比重进行对比。他认为，原因有两点：其一，亚洲地区国家储蓄率比较高做爰与快感中国又是储蓄率尤其高的国家，容易导致m2占gdp比重偏高；其二，是融资结构产生的影响，中国是以间接融资为主，而美做爰与快感是以直接融资为主。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇则认为，外汇储备只是一个广义的、宽泛的大池子，它可做爰与快感用来平抑基础货币投放，却无法有效防范热钱。

“池子”概念引发热议之后，12月15日，周小川首次正面回应“池做爰与快感”问题。周小川称，典型的“池子”是指外汇储备。储备有不同的板块，板块又可以理解为不同的池子。

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